导语：

从上图可以看出，本周期货围绕3600点震荡整理，前半周仍处于高位，但中下周开始便在3600点上下展开争夺，经过前两周的大幅拉涨，本周资金相对谨慎。从持仓量上来看，期螺向05合约移仓的速度正在加快。消息面上，本周国务院印发《关于加强固定资产投资项目资金管理的通知》，港口、沿海及内河航运项目最低资本金比例由25%调整为20%，机场项目最低资本金比例维持25%不变，其他基础设施项目维持20%不变。另外，河北地区如邯郸、石家庄、衡水、邢台等地先后启动重污染天气预警响应，对市场起到提振作用，但截至目前来看提振效果有限。

本周现货走势：

原料：截至11月28日，唐山钢坯价格报3460元较上周同期上涨10元，瑞丰355系列带钢价格3700元比上周同期下跌20元。本周调坯轧钢厂陆续开工利好钢坯，且库存相对较低，因此钢坯价格较为坚挺。而原料355系列带钢弱势回调，淡季下游需求萎缩，唐山、胜芳及天津等地镀锌带厂家接单乏力，终端采购多偏谨慎，不过库存处于三年内低点尤其中宽带资源明显不足对价格形成支撑。后期，随着采暖季限产的不断深入，带钢库存仍难以出现大幅增库的可能，预计下周继续盘整运行为主。

焊镀管价格一周概览：本周，津冀地区管厂焊镀管价格小幅回调，下游市场报稳为主。本周随着价格止涨回落，管厂成交量较上周出现小幅下降，据管厂反应目前原料资源仍未得到完全缓解，到货期由原来的3-4天延长至现在的5-7天，后期随着钢厂的正常产出或会有所好转。另外畅销规格如4分、6分小管依然缺货严重，但其他规格出现压货情况。截至11月28日，河北主流4寸焊管出厂报价为3960-4200元，比上周同期下调30-50元；镀锌管出厂报价为4650-5590元，比上周同期下调30元左右。市场方面，本周各地区焊管镀锌管报价以稳为主，个别地区小幅滞涨，价格连续上涨后市场高价位接受程度有所降低，恐高情绪不断增浓，前期积极拿货情况明显减少。受天气不断转冷影响，目前北方用管需求不断萎缩，南方市场仍为主要用管市场，但热情有所减退。

河北主流管厂出厂报价走势图

津冀地区主要管厂库存及出货量统计： 本周(11.28)厂内原料带钢库存25.88万吨；焊管库存6.8万吨；镀锌管库存12.65万吨；日均成交量4.93万吨。近一个多月以来，管厂价格随成本不断上调，但利润增长一般，随着成本端的回调及恐高情绪影响本周管厂成交减弱。从下图及统计数据来看，管厂原料及成品库存整体下移，畅销规格依缺货严重，但其他规格出现累库情况。

津冀地区主要管厂库存及出货量统计图

下周预测：下周即将进入12月份，目前来看中旬之前对钢厂压力相对有限，但由于价格上涨、钢厂利润回升增加了钢厂增产预期，且后期随着天气越来越寒冷，赶工潮的结束以及港口库存不断发往南方各地，市场可能出现库存累积的风险。据了解，管厂对后期普遍持谨慎看空心态，库存继续压低保证利润，用管厂的话说：不想在前几个月挣的钱全都在12月份再赔回去!