标杆神华销售急降 煤炭行业继续寻底

    “国内煤炭行业集中度不高，仅仅通过几个公司稳定价格起不到太大的作用。长期来看，产业的重组是大方向。而短期可以在行业间达成一定的减产协议，确实的将煤炭产量降下来，这样才能达到一定的供需平衡。”

    煤炭行业性衰退愈演愈烈，国内煤企标杆中国神华(601088.SH)也遭遇了业绩大幅下滑的考验。

    中国神华7月29日披露业绩快报，公司上半年实现净利润117亿元，同比下降45.6%。而其业绩下滑的原因主要为煤炭业务的下滑，上半年，中国神华实现煤炭销售量177.8百万吨，同比下降24.2%。

    业内人士表示，“煤炭的需求主要是取决于宏观经济状况，现在国内实体经济下行，煤炭的需求也随之减少。”

    与此同时，由于集中度不高等原因，国内煤炭产量并未在需求下滑时同期减少，供需关系失衡，导致煤炭价格近年来出现较大幅度的下滑。

    数据显示，今年前6个月，全国规模以上煤炭企业实现利润200.5亿元，仅为2012年同期的10.5%。而亏损企业亏损额达到484.1亿元，大中型煤炭企业亏损面已达到70%以上。

    神华销量降24%

    中国神华业绩快报还显示，公司上半年实现营业收入878亿元，同比下降32.1%。

    汾渭能源煤炭分析师王旭峰告诉21世纪经济报道记者，“中国神华业绩的下滑主要是受到其煤炭业务的拖累，煤炭价格在年后一直在下跌，煤炭销售量也出现一定下滑，其它电力、港口、运输等业务的上半年表现还是不错的。”

    实际上，中国神华同样将业绩下滑解释为煤炭销售的影响。

    业绩快报显示，受下游行业需求、天气等因素影响，本公司2015年上半年实现煤炭销售量177.8百万吨，同比下降24.2%；商品煤平均实现销售价格同比下降。此外，受非化石能源发电占比上升等因素影响，上半年度实现售电量93.62十亿千瓦时，同比下降5.8%。

    中央财经大学中国煤炭经济研究院煤炭上市公司研究中心主任邢雷向21世纪经济报道记者表示：“从上半年经济数据来看，虽然经济增长达到7%，但是能耗增长仅有0.7%，实体经济下行的迹象是很明显的。现在第二产业的能耗降低比较明显，工业用电、社会用电都在下降，用电量的下滑导致了煤炭消耗量的下降。”

    王旭峰称，“国内经济在放缓，尤其是和房地产有关的，包括钢铁、水泥、焦化、煤炭、电力等行业都下降比较厉害的，从发电量来看，同比去年下降约10%，这对用煤量肯定是有影响的。并不是说神华不行，是整个需求的减少。”

    与此同时，非化石能源发电的发展也对发电用煤需求造成一定影响。

    王旭峰介绍，“自去年开始，水电的增速一直是比较快的。上半年，水电对火电的挤压空间还是比较大的，水电相对来说更环保，而且在西南、华东地区，水电的供应也比较稳定。”

    实际上，多数业内人士认为，由于需求的下滑，煤炭行业正步入一个长期下行的周期，煤炭价格下跌趋势明显。

    王旭峰表示，“煤炭价格不断下滑，对国内大多数煤炭公司，特别是成本较高的煤企造成巨大冲击，内蒙70%中小民营煤企都开始停产了。”

    煤炭价格继续承压

    对于煤炭行业性危机，行业自救也在进行，据媒体报道，上周“4+1”(煤炭工业协会和神华、中煤、同煤、伊泰)召开闭门会议，会议意见包括8月份煤价保持稳定，各大型煤企可能仍推一些变相优惠措施；接下来相关部门将要出台一些措施调查汽运煤扰乱价格市场的行为，同时要缩减6亿吨超产能。

    7月28日，神华公布8月份的动力煤销售方案，其中，神混1-5500大卡和神混5000大卡等主流煤种价格维持不变，仅石炭7-4800大卡一个煤种价格较7月份涨10元/吨，而神混4-4500大卡等6个煤种的价格均较7月份下调10元/吨；另外，低卡高装、量价优惠和承兑汇票等优惠继续执行。

    不过，王旭峰表示，“这个4+1会议更多是政策层面的，没有改变煤炭的行业的供需环境，稳定价格可以起到的作用不是很大。”

    “实际上，煤炭工业协会等机构去年开始就提出要稳定煤炭价格，表态要稳定在550元左右，但是现在已经跌到了400。这个稳定价格虽然表面定下来了，但是还有部分煤企暗中优惠或者给配煤，同样降低了煤炭的售价。”王旭峰解释。

    数据显示，全社会煤矿库存始终维持3亿吨以上的高位，目前秦皇岛港5500大卡动力煤市场价415元每吨，较历史高点回落50%以上。

    邢雷介绍，“煤价的稳定只能取决宏观经济状况，宏观经济下滑导致煤炭需求的下降。另外，还要看供给方，煤炭生产量，去年全年国内生产36亿吨，进口3亿吨，40亿吨的煤炭供给现在肯定难以消化，今年上半年，进口量就没到1亿吨。”

    同时，多数接受21世纪经济报道采访的业内人士表示，煤炭行业目前看不到任何好转的迹象，部分公司正通过削减成本、产业链拓展等方式度过行业寒冬。

    邢雷表示，“国内煤炭行业集中度不高，仅仅通过几个公司稳定价格起不到太大的作用。长期来看，产业的重组是大方向。而短期可以在行业间达成一定的减产协议，确实地将煤炭产量降下来，这样才能达到一定的供需平衡。”

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