资源紧缺但商家谨慎 下周国内无缝管个别有望小涨

    本周(3.30-4.3)国内无缝管逐渐趋稳，个别地区鉴于资源紧缺而小幅探涨。而管厂更为混乱，临沂、聊城因环保因素而停产，临沂地区各管厂库存明显下降，可卖资源不多，个别管厂几乎无库存可言。

    据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至4月3日，全国重点城市108*4.5mm均价为3407元，较上周同期上涨12元。

    市场回顾：3月份国内无缝管市场先跌后稳，跌幅在50-100元不等。相比于往年，今年国内大部分贸易商营业时间晚些时日，且整个社会库存明显低于正常水平线，主要是大多数贸易商鉴于对节后的悲观预期，并未进行囤货操作。在终端需求释放较为缓慢，以及春节前大部分无缝管市场价格并未及时跟跌，月初便开始小幅度持续走低，其中大口径管跌幅多在百元。而与之相悖的是，国内整个钢材市场建材、板材、型材等品种出现一波持续拉涨行情，给予市场一丝丝期待和信心。针对去年“跌跌不休”的钢材市场，无论是终端需求释放、市场心理诉求还是成本、环保因素，再或是市场托盘，此一波上涨行情合情合理。月下旬，继临沂炼铁、炼钢厂停产整顿后，临沂、聊城两地绝大部分管厂停产5日左右，在管厂特别是临沂管厂资源极为紧缺的情况下，作为全国中小薄壁主要供应地来讲，市场资源紧缺逐渐蔓延，上海、泰安、长沙、武汉等个别地区借势小幅拉涨，其他地区逐渐趋稳。

    3月份国内钢材不同品种、不同地区表现出强弱分化的态势，相对下国内无缝管市场便是“弱者”，货紧并未上扬。展望4月国内无缝管市场，会是一个逐渐探涨的过程。

    1、国内经济触底复苏终端需求将逐渐释放

    近期公布的国内一系列经济数据，无论是工业增加值、铁路货运量、发电量等反映工业企业运营情况的指标，还是汇丰制造业PMI、固定资产投资等综合性指标，均明显低于市场预期。但从国家稳增长政策来看，政府已经加快着手提升经济部署。其中，2014年11月以来央行两次降息、一次降准，货币政策趋向宽松。同时，国家发改委自2014年4季度以来密集批复一大批基础设施投资项目，总投资额有数万亿元之多。而“两会”政府报告中重点提出，要增加公共产品有效投资，启动实施一批新的重大工程项目。其中铁路投资要保持在8000亿元以上；重大水利工程已开工的57个项目要加快建设，今年再开工27个项目，在建重大水利工程投资规模超过8000亿元；加大城镇棚户区和城乡危房改造力度。将使巨大的内需得到更多释放。近期，中国政府正式发布“一带一路”愿景与行动文件，其中基础设施是优先建设的领域，其中“一带一路”版图圈定国内18个省份，有机构预计2015年国内“一带一路”投资额在3000-4000亿元左右。总体来看，随着4月份开工季节来临，国内加快基础设施建设，有力拉动钢材需求。

    2、环保之风强势来袭成本、产能受影响

    在环保成为民生问题，成为民怨四起的时候，铁腕环保监管强势来袭。2015年实施《环境保护法》，不仅仅提升了惩罚力度和监管手段，还将加强采取行政处罚，其中河北前2个月共抓获环境犯罪嫌疑人258人，查处环境违法治安案件343起，处理环境违法犯罪人员423人。此外，政府着力把生态文明建设作为地方党政领导干部政绩考核评价重要内容，即与官员乌纱帽直接挂钩。年初临沂市长被环保部约谈，临沂地区环保力度前所未有的升级，两家管坯厂江鑫、壶井停产上除尘、脱硫等环保设施而停产已达一月有余，那么对于本地管厂日均需消耗8000吨左右的管坯供应量来讲，周边其他地区管坯供应难以短时内供应上，管坯价格连续拉涨100元，本地管厂顺势上调无缝管出厂价格100元。且在后期管坯资源愈发紧缺的情况下，管厂生产线被迫停产。然“雪上加霜”的是月底环保再度升级，管厂除了承禹、瑞钢联正常排产外(承禹离市区较远、瑞钢联烧天然气)其他管厂均停产，聊城管厂亦陆续停产，预计4月5日左右复产。本身各管厂库存可卖资源不多，后期全国各地中小薄壁管缺货将迅速蔓延，从管坯供应到管厂复产达到正常供应，预计将在4月中旬后。那么，在产能受限以及环保成本上升的情况，管厂有继续上调无缝管出厂价格的预期，从而一定程度上支撑无缝管价格的稳中上涨。在各方相对理性的操作下，幅度不会太大。

    3、铁矿石弱势运行成本支撑力度不足

    2015年一季度，铁矿石市场价格仍延续2014年的跌势，普氏铁矿石价格指数从1月初的71美元一路滑落至3月底的53美元，跌幅达25%。对于跌破50美元仅一步之遥，跌至十年最低水平。由于外矿价格低廉，国内三分之二的中小矿山已经被迫关停。而力拓、必和必拓等矿业巨头的生产成本在20美元以下，即使按目前的价格仍有较大的盈利空间，后期国内铁矿石价格不排除继续下跌的可能。3月下旬，钢坯价格出现了较大幅度的反弹，从1930元的低位一度冲高到2160元，但之后由于成交的走弱，回落至月末的2080元，但相比与上月末仍拉涨130元。管坯价格3月份亦累计上涨100-130元，月末山东地区管坯报价至2380元。因而，在铁矿石价格后期仍处于弱势运行的状态下，无疑将打压钢坯、管坯等原材料的上涨幅度，以及市场对于成品钢材上涨的担忧。

    综上所述，国内无缝管市场整体利好因素占据上风，4月份国内无缝管市场价格有拉涨预期，而从当前已经趋于理性的操作下，拉涨幅度不会太大，无论是管厂还是贸易商将以多出货为主，“落袋为安”的心理较大。

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