本周(3.31-4.4)国内无缝管市场逐渐止跌趋稳，市场终于基本结束自去年10月下旬至今，为期5月有余的震荡探底过程，无论是市场需求程度还是钢贸企业所能承受的底线，基本均到底一定低位，后期有望渐稳趋强。
据兰格钢铁网信息研究中心市场监测显示，截至4月4日，全国重点城市108*4.5mm均价为4091元，较上周同期回落11元。
三月份国内无缝管市场加速探底
3月份，国内无缝管市场萎靡不振，终端行业消化能力孱弱，市场价格不仅未走出回落阴霾通道，反而加大了阴跌幅度，其中上海、天津、无锡、临沂、聊城等主流地区阴跌100元。分区域来看，南方地区终端需求释放略好于北方，商家进出货活跃度有所提升，同时也促使北方低价资源集中南下，无疑对本地区市场价格带来冲击，无缝管价格领跌于其他区域。北方特别是东北地区气温较低，终端需求迟迟不见释放，3月份无缝管市场成交还不如去年四季度，市场明显堪忧于往年，但市场价格无奈随行就市跟跌。就商家操作来看，目前市场上几无囤货待涨的想法，中大户维持正常出货节奏，小户干脆从市场串货，快进快出成为主流操作模式，市场中间“储水池”功能全然消失，风险意识增强，而将压力以及风险全部推向生产厂家。因而，管厂特别是作为全国中小薄壁集中生产地山东临沂地区压力凸显，自春节后一直处于不断下调无缝管出厂价格的节奏，3月份更是过犹不及之势，无底线、无序混乱下调无缝管出厂价格来促成交，部分管厂秉承“先保命、后治病”的心态将整个市场进一步拖进深渊。3月份累计下调无缝管出厂价格100-150元，中等热轧管出厂价格低至3550元，创下历史新低，同时意味着管厂亏损面扩大。就当前来看，管厂通过增大让步空间来促销，收效并不明显且不具备持久性，毕竟终端需求释放力度不及往年，而供应有增无减，加上资金困境。后期管厂仍遵循一味的通过下调无缝管出厂价格来刺激出货量，无疑于自掘坟墓。
那么，对于“银四”国内无缝管市场可否能真正止跌企稳，且迎来市场渴盼已久的反弹行情？不仅取决于政府下一步刺激经济项目启动程度、供需关系以及成本支撑力度等因素，还要决定于管厂能否停止一味博行情而无底线的下调无缝管出厂价格，来寻求市场平衡点。4月中上旬，国内无缝管市场将继续夯实筑底，中下旬有望真正止跌企稳，且有望开始陆续小幅反弹。
1、国内宏观经济增速有望由弱缓转趋增
全国两会上，新一年宏观调控主基调仍是稳中求进，保持经济增长在一定增速，计划2014年国内经济GDP目标同比增长7.5%左右，与2013年相当；出口同比增长7.5%，较2013年下调了0.5个百分点；固定资产投资同比增长17.5%，较2013年19.6%的实际增速明显回落；城镇化率达54.6%，高于2013年53.7%的实际值。然第一季度宏观经济数据总体仍处于弱势状态：出口下滑、PPI降幅加大、PMI表现不佳、通胀压力依然存在、各项宏观经济数据不尽如人意，特别是前2个月新开工面积同比下降29.6%，国内经济稳增长面临巨大挑战。因而，近两周政府已出台了不少政策举措来扼住经济弱势下滑趋势，这些措施都与投资密切相关，如不久前公布的《国家新型城镇化规划(2014-2020)》，地方基础设施将成为投资的重点，京津冀一体化便是新型城镇化基建建设很好的例证。另有消息显示，首都新机场项目将于今年下半年开始拆迁，涉及几十个村，其核心区和配套设施加起来的投资不会低于2000亿元。此外，5条铁路线路建设项目也已获批，总投资额约1424亿元。当前各地已打响投资“攻坚战”，加大保障性安居工程、农业、重大水利、中西部铁路、节能环保、社会事业等领域投资力度。预计，随着项目加快启动，后期终端需求也将紧随其后，给予钢材市场一定依托。
2、钢厂出厂价格稳中下调止损意识增强
宝钢、鞍钢、成无对4月份无缝管出厂价格采取延续平盘为主，而天管、包钢对无缝管延续2月份下调趋势，出厂价格下调100-150元，下调幅度多少出乎市场意料之外。反映出以大口径管自居国内市场的两大钢厂，合同组织并不饱满，从2014年前两个月天津、内蒙古俩地区产量同比分别下降14.5%和12.2%即可见一斑，另外也看出两大钢厂的博弈加剧。3月份民营管厂可谓混乱下调，其中当属山东临沂地区，下调幅度和频率高于上游原材料管坯价格，亏损面蔓延且殃及国内其他地区管厂。月底本地区中等热轧管出厂价格在3550-3580元，月累计下调100-150元。按照当前管坯价格来核算，临沂两家管坯厂出厂价格在3120元左右，减去完成量可返利10-20元外，按3100元来计算+450元边际加工成本=3550元，以上还是理论上的核算，而对于前期拿的管坯，现在大部分管厂一吨亏损在80元左右。各管厂缺乏有效的沟通机制，在利益的驱使下，无底线的相互压价，利润被蚕食，如果今年继续如此恶性竞争下去，会不会倒戈个别管厂仍不敢说。因为大部分管厂面临的资金压力增大，融资困难加上资金周转缓慢，而一味的以博行情来促销，并是不是唯一的办法，应该寻求市场供需平衡点，来指导经营策略方为上策。
3、国内无缝管出口环比将会回升
2月份国内无缝管出口环比明显下降，主要原因在于春节提前，企业节前“抢时出口”，节后“进口先行”。且今年春节长假较去年提前9天，企业考虑到节后恢复生产和经营需要时间，将本应在2月出口的商品提前至1月出口，从而导致1月国内无缝管出口明显上升、同比增速扩大，以及2月出口的迅速下滑。与此同时，我国2月制造业新出口订单指数也持续下滑，与出口增速下行相互印证。但3月份，新出口订单指数扭转连续3个月下降趋势，回升1.9个百分点，达到50.1%，重回50%临界值以上。今年以来，世界经济继续保持稳中向好、温和复苏发展势头，尤其是欧美日发达经济体表现良好，均呈回升态势，国内无缝管主要目的地东南亚、中东等新兴经济体国家经济亦继续回暖，整体外部环境要好于去年，特别是近期人民币汇率持续贬值，对出口形成利好因素，未来国内无缝管出口将会回升，但回升力度不会太大，毕竟外围经济仍面临诸多不确定性。
综上所述，国内无缝管市场利好、利空因素同时伴随。下游需求释放程度虽会增大，但不可期望太大力度。原材料价格虽然企稳回升趋势形成，但无论港口库存还是钢厂库存仍居高不下，震荡走低空间仍存。钢厂止损意识增强，但一旦市场好转，庞大的产能基数便会加快释放，供应压力无时无刻伴随。另外，钢贸企业资金紧张的困局束缚着操作空间。预计4月份国内无缝管市场上旬将窄幅夯实探底过程，中下旬有望止跌企稳，且有望呈现陆续小幅拉涨行情，商家将以多出货为主要目的。 |
