中美贸易升级市场抗压提升 下周国内无缝管市场弱势运行

    本周(5.6-5.10)国内无缝管市场维持弱势运行，整体钢市在震荡中寻求支撑，而非4四月份寻求突破。随着终端需求增长逐渐由放缓趋势，市场更趋谨慎，补货节奏放慢。管坯再次小幅下调，拉近与方坯价差，另外，给予管厂一定的盈利空间。另外，中美贸易商随着美国要上调关税，谈判继续，利空消息放出，不过期货、股市坚挺，不降反涨，市场已不是去年同期消息面的担忧。

    据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月10日，全国重点城市108*4.5mm均价为4955元，较上周同期回落12元。

    市场方面：国内无缝管市场主流弱稳，个别地区有走低，基本在20-50元之内，对于市场影响面较小。从主流地区江浙沪津鲁等地区中等热轧管报价在4600-4750元之间，相对于今年以来管厂出厂价格无论是民营还是国企均调价频率和幅度大幅降低，区域之间价格差拉锯小，市场之间串货现象减少，贸易商能保障一定的空间利润。但管厂则未有如此轻松运作，聊城地区中小管厂生产线陆续投产，磐金已有四条生产线正式投产，其他两条已有试轧，最先投产两条已满负荷生产，新冶特钢等新产线亦投产，据兰格钢铁网统计，全国新产线日均产量在1.2万吨左右，且普管占近90%，但终端普管需求量并未有明显增量，供需矛盾制约无缝管价格上行，导致部分管厂亏损出现。以临沂地区为例，管坯价格在3900-3950元，中等热轧管出厂价格4400-4450元，低洼阶段会出现50元左右亏损，正常情况保本或盈利50元之内，冷拔管盈利在200元左右，尚可但量少，不足以平衡管厂亏损面。管厂此种局面直接传导至无缝管市场，市场无明显起落，商家操作空间缩小，虽能保障一定利润但利润扩大化一直不曾出现。

    5月份，需求增长将会随着季节性需求转弱，供需矛盾会大于4月份，无缝管市场在整体偏弱的大环境下，会将此因素扩大化，但在上游管厂下调空间已无的支撑下，跌势亦难出现，保持弱稳运行。

    1、供需矛盾对无缝管品种放大化

    供需矛盾近两年将会一直伴随无缝管行业，行业在加速改革，将会有分散性、无序化逐步走向规模化、优质化，迎来优胜劣汰期。今年全国达产生产线将会有20条左右，其中磐金4条累计6条，今年年底预计日均产量达万吨，加之新冶特钢新增3条机组，重钢即将投产140连轧机组，金宝诚两条机组，以上均是普管为主，沧州达力普245连轧机组达产后主产石油套管。新产能陆续释放，无缝管终端需求量有所增长，但远不及供应增长量，因而供需矛盾是制约当前无缝管市场最大因素。

    2、库存压力不大来支撑

    截至4月30日，全国23个主导城市，无缝管社会库存累计75.05万吨，月环比小幅上升1.2%，较年底最高点下降5.1万吨，库存上升区域集中在江浙、广州等地区，以上地区消化能力尚可，且不排除在雨季来临前有提前赶工囤货的可能性。月底，临沂地区管厂库存累计11.2万吨，连续6周下降，开工率71.8%，月环比下降11.5个百分点。在环保限产及本身主动减产的情况下，管厂库存压力有所放缓，产销自主达到弱平衡。管厂开工率下降将会倒逼管坯价格继续下调，放水于管厂一定利润空间。

    综合来看，5月份影响无缝管市场因素除了以上之外，中美贸易摩擦谈判仍有波折，对于钢材期现会有波及，当前期现价差扩，钢市存有继续上涨可能性，但下跌风险有所显现。无缝管市场在涨跌空间不大，管厂继续下调意义不大，市场按需采购节奏难改，因而无论是管厂还是无缝管市场将会保持弱稳态势为主。

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