一、十一月华南地区焊管价格回顾

十一月华南地区焊管价格震荡盘整运行为主。国庆后华南焊镀管市场价格在国家出台各项重磅政策加持下点燃市场情绪，期货强势上涨，地方现货价格在短时间内回补了近三个月的跌幅。在政策落地前，市场高预期与现实存在较大差异导致期货市场发生多空双杀的走势，三季度月钢材市场整体为阴跌走势。同时国内终端市场开工周期普遍延后，以及资金不能及时落实到位，导致“金九”惨淡收场。国庆前夕国家相继出台金融、货币、外贸、地产等多条利好政策，为钢材市场价格起到了一定的托底效应，同时期货市场吸引了可观的增量资金进场，现阶段主要还是以情绪引导以及政策性引导成为后续市场走势的关键。

截至11月30日，据兰格钢铁云商平台监测数据显示广州地区市场4寸*3.75mm迁安正大报4950元，天津君诚报4820元，天津友发报4960元，佛山宏钢报4850元。

（以上地区镀锌管走势图）

二、原料端走势以及宏观预期

国庆节后进口原材价格涨幅明显大于原料端，总结来说市场对于国庆节后需求恢复预期过高，而十月份又是传统的市场旺季,四季度的主要成交也体现在十月份。节后现实和预期匹配不上，资本市场首先在铁矿石期货做出反应，同时从成材端传导到原料端形成一个典型的负反馈行情。介于目前钢厂亏损有所修复，四季季度铁矿石价势必会承压运行，同时美联储的降息周期的开启对于原料端铁矿石价格打压会进一步加强。据统计节后国内钢厂基本处于盈亏平衡边缘，政策角度来看24年下半年国家会持续制约铁矿价格走势，在钢厂产量来看，23年年度实际产量并未减少，国内钢铁企业势必迎来行业调整。

三、华南地区镀锌管贸易商情绪好转

十一月份在期货市场的带动下，市场整体的情绪有所好转，华南地区以广东市场为例现货商家趁此普涨行情下大力出货，整体成交较上月有明显增量。进入四季度初，市场刚需在逐步释放，十月的急涨行情也对市场预期形成验证，本地主流镀锌管品种振鸿焊管价格在十底快速回补了前三个月份的跌幅，扭转了市场悲观情绪面，同时成交量也创下下半年的阶段性新高。

四、短期焊镀管价格上升空间有限

现阶段国内经济复苏压力依然明显，加之国外政治性因素引导、金融性政策混乱无章，使得大宗商品价格波动剧烈，钢市走向难以判断，使得钢贸企业提货较为谨慎。目前，需求启动预期不足，华南地区焊接管市场刚需用量得不到释放，加之欧美等国家央行高利率状态下的经济减速为国际大宗商品带来较多不确定性在这种逆周期的经济背景下焊接管整体风向更加趋向于政策性为主导因素。目前钢市依然处于胶着博弈状态，而国内整体钢材市场将呈现“经济复苏走弱、旺季 需求不足、后续政策加码、”的格局。综上，十二月份预计华南地区焊镀管市场价格将盘整运行