金洲管道(8.200,0.03,0.37%)成立于2002年7月31日，于2010年7月6日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于浙江省湖州市。它是国内领先的焊接钢管制造商，拥有深厚的技术积累和全产业链优势，投资价值凸显。

金洲管道主营业务为焊接钢管产品研发、制造及销售，所属申万行业为钢铁 - 特钢Ⅱ - 特钢Ⅲ，涉及天然气、特高压、一带一路核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第十，净利润行业第十

2025年三季度，金洲管道实现营业收入31.79亿元，在行业12家公司中排名第10。行业第一名中信特钢(14.590,-0.02,-0.14%)营收812.06亿元，第二名太钢不锈(4.210,-0.05,-1.17%)营收680.04亿元，行业平均数为195.84亿元，中位数为77.51亿元。同期，公司净利润为1.09亿元，行业排名同样为第10。行业第一名中信特钢净利润44.93亿元，第二名久立特材(25.520,0.02,0.08%)净利润12.78亿元，行业平均数为6.39亿元，中位数为4.16亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率略低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度金洲管道资产负债率为21.67%，去年同期为18.64%，远低于行业平均的46.77%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为10.72%，去年同期为10.96%，略低于行业平均的10.92%。

总经理沈淦荣薪酬80.88万元，同比减少29.69万元

金洲管道控股股东为上海金洲智慧企业发展集团有限公司，实际控制人为寿光市地方金融监督管理局（寿光市国有资产监督管理局）。董事长李兴春，1966年生，南京大学工程管理学院金融工程博士，在实业、证券、信托等领域拥有30年以上从业经验，现任多家公司重要职务。总经理沈淦荣，1962年出生，是我国钢管制造行业资深专家，2002年7月至今任公司总经理。2024年薪酬80.88万，较2023年的110.57万减少29.69万。

A股股东户数较上期减少17.01%

截至2025年9月30日，金洲管道A股股东户数为2.81万，较上期减少17.01%；户均持有流通A股数量为1.85万，较上期增加20.49%。十大流通股东中，国泰中证钢铁ETF（515210）位居第五大流通股东，持股415.32万股，为新进股东；广发多因子混合（002943）退出十大流通股东之列。

国泰海通(19.380,0.04,0.21%)证券指出，维持金洲管道“增持”评级。公司2025上半年营收和归母净利润同比下降，主要受下游需求趋弱影响。考虑需求整体仍偏弱，下调2025 - 2026年归母净利润预测为1.83/2.28亿元（原3.32/3.82亿元），新增2027年归母净利润预测为2.85亿元；对应2025 - 2027年EPS为0.35/0.44/0.55元。参考可比公司估值，给予2025年24倍PE估值，上调目标价至8.44元。业务亮点有：一是公司提升2024年分红比例，并回购股份用以激励计划，有助于增强市场信心；二是2024年公司分红比例显著提升，显示出重视股东回报，将有利于吸引更多长线投资资金。风险提示为焊管需求持续下降，原材料价格上涨加大成本端压力。